레버리지 ETF 총정리｜2배·3배 수익의 원리부터 장점·위험성·투자 전 체크사항

레버리지 ETF 총정리｜2배·3배 수익의 원리부터 장점·위험성·투자 전 체크사항

주식투자를 하다 보면 레버리지 ETF라는 말을 자주 듣게 됩니다.

일반 ETF보다 훨씬 높은 수익률을 기대할 수 있다는 점 때문에 관심을 갖는 투자자도 많습니다.

특히 미국 주식시장에서는 나스닥이나 S&P500 같은 대표 지수의 움직임을 2배 또는 그 이상으로 추종하는 레버리지 ETF가 잘 알려져 있습니다.

하지만 레버리지 ETF는 단순히 '주가가 오르면 2배 벌고, 떨어지면 2배 잃는 ETF'라고만 이해하면 부족합니다.

실제로는 대부분 하루 수익률을 기준으로 목표 배수를 추종하도록 설계되어 있기 때문에 장기간 보유했을 때 수익률이 단순히 기초지수의 수익률에 2배가 되는 것은 아닙니다.

따라서 레버리지 ETF에 투자하기 전에는 상품의 구조와 위험성을 제대로 이해하는 것이 중요합니다.

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레버리지 ETF란 무엇일까?

레버리지 ETF는 기초지수나 자산의 일일 수익률을 일정 배수로 추종하도록 설계된 ETF입니다.

예를 들어 어떤 2배 레버리지 ETF가 있다고 가정해 보겠습니다.

기초지수가 하루 동안 1% 상승하면 해당 ETF는 수수료와 추적오차 등을 제외하고 약 2% 상승하는 것을 목표로 합니다.

반대로 기초지수가 하루에 1% 하락하면 ETF는 약 2% 하락하는 것을 목표로 합니다.

3배 레버리지 상품이라면 같은 방식으로 하루 기준 약 3배의 움직임을 추종합니다.

여기서 가장 중요한 단어는 '하루'입니다.

레버리지 ETF를 이해할 때는 장기간의 누적 수익률이 아니라 일일 수익률을 배수로 추종한다는 점을 기억해야 합니다.

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왜 레버리지 ETF는 2배 수익을 그대로 주지 않을까?

많은 투자자가 가장 많이 오해하는 부분입니다.

기초지수가 10% 올랐으니 2배 레버리지 ETF는 20% 올랐을 것이라고 생각하기 쉽습니다.

하지만 실제 결과는 다를 수 있습니다.

레버리지 ETF는 매일 목표 배수를 맞추도록 운용되기 때문입니다.

간단한 예를 들어보겠습니다.

어떤 지수가 첫날 10% 상승하고 다음 날 9.09% 하락했다고 가정해 보겠습니다.

첫날 100이었던 지수는 110이 됩니다.

그다음 날 9.09% 하락하면 다시 약 100이 됩니다.

결국 이틀 동안 기초지수는 거의 원래 수준으로 돌아옵니다.

그런데 2배 레버리지 ETF에서는 결과가 달라질 수 있습니다.

첫날 약 20% 상승해 100이 120이 됩니다.

다음 날에는 기초지수의 -9.09%를 2배로 추종하면서 약 -18.18%가 적용됩니다.

120에서 18.18%가 빠지면 약 98.18이 됩니다.

기초지수는 거의 100으로 돌아왔지만 레버리지 ETF는 약 98.18이 된 것입니다.

이처럼 매일 수익률을 재조정하는 구조 때문에 시장이 크게 오르내리는 과정에서는 장기 수익률이 단순한 2배 계산과 달라질 수 있습니다.

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이것이 바로 변동성 끌림입니다

레버리지 ETF를 설명할 때 자주 등장하는 개념이 변동성 끌림입니다.

시장 가격이 계속 오르내리면서 손실과 수익이 반복되면 복리효과 때문에 장기 성과가 기대했던 것보다 낮아질 수 있습니다.

특히 기초자산이 방향 없이 크게 오르내리는 시장에서는 이 현상이 더욱 중요해집니다.

예를 들어 기초지수가

100 → 110 → 100

으로 움직였다고 생각해 보겠습니다.

기초지수는 결국 제자리입니다.

하지만 2배 레버리지 ETF는

100 → 120 → 약 98.18

처럼 움직일 수 있습니다.

즉 기초지수가 장기적으로 제자리라고 해서 레버리지 ETF도 제자리인 것은 아닙니다.

반대로 상승 추세가 강하고 지속적으로 상승하는 시장에서는 레버리지 효과와 복리효과가 긍정적으로 작용할 수도 있습니다.

따라서 레버리지 ETF는 단순히 '2배 상품'이라고 생각하기보다는 일일 배수 추종 상품으로 이해하는 것이 정확합니다.

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레버리지 ETF의 장점

레버리지 ETF의 가장 큰 장점은 적은 투자금으로도 기초자산의 움직임에 더 크게 노출될 수 있다는 것입니다.

예를 들어 100만원을 투자했다고 가정해 보겠습니다.

일반 ETF가 하루에 2% 상승한다면 투자금은 약 102만원이 됩니다.

2배 레버리지 ETF가 같은 방향으로 움직인다면 하루 기준 약 4% 상승을 목표로 하기 때문에 약 104만원이 될 수 있습니다.

상승장에서 수익이 빠르게 증가할 수 있다는 점이 레버리지 ETF의 가장 큰 매력입니다.

또한 개별 종목을 직접 신용거래하거나 복잡한 파생상품 거래를 하는 것과 비교하면 ETF라는 형태로 거래할 수 있다는 편의성도 있습니다.

다만 거래하기 편하다는 것과 위험이 낮다는 것은 전혀 다른 이야기입니다.

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레버리지 ETF의 가장 큰 위험은 큰 손실입니다

수익이 2배가 될 수 있다면 손실도 그만큼 커질 수 있습니다.

기초지수가 하루에 5% 하락하면 2배 레버리지 ETF는 대략 10% 하락을 목표로 합니다.

기초지수가 하루에 10% 하락하면 2배 상품은 약 20% 하락할 수 있습니다.

3배 상품이라면 변동폭은 더욱 커집니다.

따라서 일반 ETF에서는 견딜 수 있었던 가격 하락이 레버리지 ETF에서는 상당한 손실로 이어질 수 있습니다.

특히 투자금이 노후자금이라면 이러한 변동성을 더욱 신중하게 생각해야 합니다.

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큰 손실 이후에는 회복이 어렵습니다

레버리지 투자에서 반드시 알아야 할 것이 손실 회복에 필요한 수익률입니다.

100만원이 20% 하락하면 80만원이 됩니다.

80만원이 다시 100만원이 되려면 20%가 아니라 25% 상승해야 합니다.

50% 하락하면 50만원이 됩니다.

이 돈이 다시 100만원이 되려면 100% 상승해야 합니다.

손실률이 커질수록 원금을 회복하기 위해 필요한 상승률도 급격하게 높아집니다.

레버리지 ETF는 일반 ETF보다 가격 변동폭이 크기 때문에 이러한 회복의 어려움을 반드시 고려해야 합니다.

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레버리지 ETF는 장기투자하면 무조건 손해일까?

그렇지는 않습니다.

이 부분도 중요한 오해입니다.

레버리지 ETF가 장기간 보유하면 무조건 손실이 발생하는 상품은 아닙니다.

기초자산이 장기간 강한 상승 추세를 보인다면 레버리지 ETF의 누적 수익률이 상당히 높아질 수도 있습니다.

반대로 변동성이 크면서 방향성이 없는 시장에서는 기대와 다른 결과가 나올 수 있습니다.

따라서 '레버리지 ETF는 장기투자하면 무조건 안 된다'고 단정하기보다는 상품 구조와 투자기간, 기초자산의 움직임을 함께 살펴봐야 합니다.

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레버리지 ETF와 일반 ETF의 차이

일반 ETF는 특정 지수나 자산의 움직임을 비교적 그대로 추종합니다.

반면 레버리지 ETF는 일일 기준으로 정해진 배수의 수익률을 추종하도록 설계됩니다.

예를 들어 일반 ETF가 기초지수의 1배 움직임을 추종한다면 2배 레버리지 ETF는 일일 기준 약 2배 움직임을 목표로 합니다.

따라서 레버리지 ETF는 일반 ETF보다 수익 가능성과 손실 가능성이 모두 확대된 상품이라고 이해하면 쉽습니다.

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인버스와 레버리지를 함께 이해하면 쉽습니다

ETF에는 레버리지뿐만 아니라 인버스 상품도 있습니다.

인버스 ETF는 기초지수가 하락할 때 수익이 나도록 설계된 상품입니다.

레버리지와 인버스를 결합하면 기초지수의 일일 움직임을 반대 방향으로 2배 추종하는 상품도 있습니다.

예를 들어 기초지수가 하루에 3% 하락하면 2배 인버스 상품은 약 6% 상승을 목표로 할 수 있습니다.

하지만 인버스 레버리지 ETF 역시 일일 수익률을 추종하기 때문에 장기간의 결과는 단순 계산과 달라질 수 있습니다.

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5060세대가 특히 주의해야 하는 이유

50대와 60대는 투자 목적이 젊은 세대와 다를 수 있습니다.

젊을 때는 투자에 실패하더라도 장기간 다시 자산을 형성할 시간이 있습니다.

하지만 은퇴가 가까워질수록 투자자금 가운데 생활비나 노후자금의 비중이 커질 수 있습니다.

이때 큰 폭의 손실이 발생하면 생활계획 자체가 흔들릴 수 있습니다.

따라서 5060세대라면 레버리지 ETF를 볼 때 얼마를 벌 수 있는가보다 얼마까지 잃을 수 있는가를 먼저 생각하는 것이 중요합니다.

특히 생활비로 사용할 돈이나 가까운 시기에 사용할 자금을 레버리지 상품에 투자하는 것은 투자기간과 위험을 반드시 따져봐야 합니다.

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레버리지 ETF를 선택하기 전에 확인할 것

첫 번째는 기초자산입니다.

무엇을 2배 또는 3배 추종하는 상품인지 확인해야 합니다.

두 번째는 레버리지 배수입니다.

2배인지 3배인지에 따라 가격 변동성이 크게 달라질 수 있습니다.

세 번째는 일일 추종 방식입니다.

'장기간 2배'가 아니라 '일일 수익률 2배'라는 구조를 이해해야 합니다.

네 번째는 총보수와 기타 비용입니다.

레버리지 ETF는 일반 ETF보다 운용 구조가 복잡하기 때문에 비용 구조를 확인하는 것이 필요합니다.

다섯 번째는 거래량과 유동성입니다.

거래가 활발한 상품인지 확인하는 것이 좋습니다.

여섯 번째는 환율 위험입니다.

해외자산을 추종하는 국내 ETF라면 환율의 영향을 받을 수 있고, 미국 상장 ETF에 직접 투자한다면 원화와 달러 환율 변동도 함께 고려해야 합니다.

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레버리지 ETF에 투자할 때 흔히 하는 실수

가장 흔한 실수는 상승장에서 급하게 따라 들어가는 것입니다.

주가가 빠르게 오르면 더 올라갈 것이라는 생각에 뒤늦게 레버리지 ETF를 매수할 수 있습니다.

그런데 레버리지 상품은 일반 ETF보다 조정폭이 커질 수 있습니다.

두 번째 실수는 손실이 발생했을 때 무조건 물타기를 하는 것입니다.

가격이 많이 떨어졌다는 이유만으로 추가 매수하면 투자금이 빠르게 커질 수 있습니다.

세 번째는 단순히 '2배니까 지수도 결국 오르면 2배로 벌겠지'라고 생각하는 것입니다.

앞서 설명했듯이 일일 수익률을 추종하기 때문에 장기 누적 수익률은 단순한 2배가 아닙니다.

네 번째는 생활비와 투자금을 구분하지 않는 것입니다.

투자금 전체가 노후생활에 필요한 돈이라면 높은 변동성을 감당할 수 있는지 먼저 생각해야 합니다.

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레버리지 ETF는 어떤 투자자에게 더 중요한 상품일까?

레버리지 ETF는 단순히 수익률이 높은 상품이 아닙니다.

위험도 함께 확대되는 상품입니다.

따라서 투자하기 전에 자신의 투자기간과 손실 감내 수준, 자금의 용도를 먼저 생각해야 합니다.

특히 '단기간에 큰 수익을 내고 싶다'는 생각만으로 접근하는 것은 위험할 수 있습니다.

반대로 레버리지 ETF의 일일 재조정 구조와 변동성, 비용 등을 충분히 이해하고 자신의 투자전략에 맞는지 판단하는 투자자라면 상품의 특성을 활용할 수도 있습니다.

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마무리

레버리지 ETF의 핵심은 딱 세 가지입니다.

첫째, 일일 수익률을 목표 배수로 추종한다는 것.

둘째, 수익이 확대될 수 있는 만큼 손실도 확대될 수 있다는 것.

셋째, 장기간 보유했을 때 단순히 기초지수 수익률의 2배 또는 3배가 되는 것은 아니라는 것.

특히 5060세대라면 '얼마나 많이 벌 수 있을까'라는 질문보다 '큰 손실이 발생했을 때 내 노후생활에 어떤 영향을 줄까'를 먼저 생각할 필요가 있습니다.

레버리지 ETF 자체가 좋은 상품이나 나쁜 상품이라고 단순하게 판단하기보다는 내 투자 목적과 기간, 감당할 수 있는 손실 범위에 맞는 상품인지 확인하는 것이 중요합니다.

투자를 결정하기 전에는 해당 ETF의 투자설명서와 운용사 자료를 확인하고, 기초지수·일일 추종 방식·비용·위험요인을 충분히 살펴보는 것이 좋습니다.

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